2018.12.23

清风晓月

价值投资我是相信的。
永续经营，成瘾性，无法复制，重复消费，大行业，定价权，这些法则也将价值投资的标的微缩到了消费类股中的少数超级品牌和老字号中。
价值投资是危险的，因为跑地太长太远，趔趄可以打几个，但不能摔倒后爬不起来。中国股市开张以来的28年里，只打趔趄不摔跟斗的公司有几家？有，但极稀少，且他们身上的共性十分明显。
如果能在他打个趔趄的时候入手，自然是十分超值的。但是你不知道他什么时候会打趔趄，也许这几年都打不了呢？所以差不多的时候就可以买入。买入后，冷不丁打了个趔趄，很多人会以为这回摔地不轻，肯定是要退出赛道了，但总有人会看清楚的，趔趄就是趔趄，爬起来会跑地更稳。
作为浙江省“20年陈”骨灰级过了气的老外贸（不好意思，本散户高中文化，19岁工作），主要经济来源还是卖布，只有在2015年，炒股利润才超过了卖布所得。现在一些心仪的股票，那么便宜，吃在碗里的，看在锅里的，心情十分矛盾：怕它不涨，又怕它涨。
涨，总是让人开心的事。但是，如果我下一笔钱要来买股票时，成本也就高上去了，然而我再也找不到这样便宜的机会，岂非可惜？这几年，我要完成下半生的投资布局，现在的股票配置还是不够的。
片仔癀47块跌到过15块，95块跌到过56块，145块跌到过73块，100多地块跌到过44块，今年132块跌到了71块。
这都很正常，片仔癀99%的身份只不过是一只股票而已，是股票都要反复接受熊市的淬打，也要接受年度业绩增长的忽快忽缓，中国股市不就是这个样子吗？阳光底下没有新鲜事。赞美的时候，用尽天下最壮丽的语言，都是苍白的，贬损的时候，用尽天下最刻毒的语言都是苍白的。
决定它10年涨了20倍的，是剩下的1%，而这1%，就是永续经营，成瘾性，无法复制，重复消费，大行业，定价权.....
真正像香烟和白酒这样能成瘾的商品，是很少的，所以我认为这一点应该要宽泛一些。比如涪陵乌江榨菜口味较好，人们总是喜欢消费味道好的东西的，全国榨菜业强势品牌就此一块，天然的安全感也是一种瘾，谁会为了省几毛钱去买名不见经传的野牌子呢？真正有效的中药，也具有一定的瘾性。成瘾性，带来重复消费。这么好的东西，一定人人想做，但人家就是做不了，独此一家别无分号，就是无法复制。14亿中国人，还要加上民族复兴之后中华文化在全世界的传播，每天多少人在撕开一包包榨菜，往锅里倾倒一瓶瓶酱油，上亿痛经女性正在越来越知道定坤丹，几亿未老先衰、即富且衰的中年人和几亿老年人的养生需求究竟有多大？海阔凭鱼跃，大行业才出长牛股。马应龙的菊上功夫就显得行业狭小，除非能另辟他途。因为行业广阔，有的是人愿意为你掏腰包，所以你不能赚可怜人的钱，必须是可用可不用的可选消费品。比如癌症的化疗，肝功能都会拉警报，片仔癀不是不得不服的，比如痛经，定坤丹也不是不得不服的，宴请也不是非用茅台不可的，关灯吃面时也并非一定要克明面搭涪陵乌江榨菜的....可选消费，国家是不管的，又因为你是独家，或超级品牌垄断，所以卖什么价格，由你说了算。所以，这几点，是相辅相成融汇贯通的一个整体。
自小刺头深草里，
而今渐觉出蓬蒿；
时人不识凌云木，
只待凌云始道高。